股权回购纠纷概述

一、对赌协议的商业价值

二、对赌协议的主要风险

三、股权回购纠纷案件的案件数量和地域分布特征

四、对赌纠纷案件的实体特征

回购义务主体与回购责任

一、回购义务的主体和可履行性

（一）创始股东作为回购义务人的情形

（二）目标公司作为回购义务人的情形

二、回购义务与连带责任的约定

（一）创始股东之间的连带责任约定

（二）目标公司为股东的回购义务承担连带保证责任的效力分析

三、目标公司未能履行回购义务的违约责任

四、回购责任上限条款及其适用排除

（一）回购责任上限条款的效力和具体约定

（二）回购责任上限的适用排除

回购条件的约定和提前触发

一、回购条件的常见约定

（一）以目标公司未能在约定期限内上市为触发条件

（二）以目标公司财务业绩不达标为触发条件

（三）以目标公司、原股东或创始人（管理层）存在重大违约事实为触发条件
二、上市型回购条件的提前触发

（一）目标公司经营、财务状况偏离上市财务数据的要求

（二）目标公司在上市所需的客观时间内无法成功上市，或无法满足上市相关政策要求

股权回购权的行使期限、业绩补偿和股权回购的竞合

一、股权回购权的行使期限

（一）股权回购权的权利性质：请求权或形成权

（二）股权回购权的期限限制：诉讼时效或除斥期间

（三）总结与实务建议

二、业绩补偿和股权回购的竞合

（一）支持投资人同时主张业绩补偿和股权回购的裁判观点

（二）不支持投资人同时主张业绩补偿和股权回购的裁判观点

回购价款的计算与受偿顺位

一、回购价款及违约金的计算

（一）回购价款的起算时间问题

（二）投资收益及违约金利率的上限问题

二、多轮投资人的回购款受偿顺序

（一）前轮投资人在先提起诉讼或仲裁请求行使回购权，后轮投资人能否请求加入

（二）若前轮投资人取得生效判决或裁决，后轮投资人能否在执行程序中采取行动？

（三）若前轮投资人及后轮投资人同期提起诉讼或仲裁，各案件能否合并审理或合并仲裁

公司经营与股权回购

一、投资人参与目标公司经营对行使回购权的影响

二、目标公司上市过程的回购条款清理问题

三、目标公司破产对股权回购的影响

跨境股权回购行使的相关问题

一、境外案件在国内的财产保全及承认与执行

二、开曼层面的股权回购与清盘程序

三、境外司法程序涉及的费用